Die Richtlinie definiert unsere grundlegenden Bestrebungen die Entwicklung der Eigenanlagen nachhaltig zu gestalten. Hierzu legt die Richtlinie ein vierteljährliches Screening anhand von Nachhaltigkeitskriterien sowie einen Schwellenwert für den Mindestanteil an nachhaltigen Investitionen innerhalb der Eigenanlagen fest. 

Um unsere Eigenanlagen in „nachhaltig“ und „nicht-nachhaltig“ zu bewerten, nutzen wir die Systematik unserer Screening-Partner DZ BANK AG für unsere Direktanlagen und Union Investment zur Beurteilung unserer Fonds.

DZ BANK AG-Screening

Schritt 1: Ermittlung des ESG-Score

Zunächst werden die drei klassischen ESG-Dimensionen analysiert und in einzelnen Scores bewertet. Hierzu werden 15 Kernindikatoren ausgewertet, die sich aus 37 Subindikatoren zusammensetzen, und gewichtet. Die hierzu benötigten Rohdaten werden sowohl durch externes wie auch durch eigenes DZ BANK Research gewährleistet. Ergebnis aus der Addition der gewichteten E-, S- und G-Scores ist der ESG-Score.

Schritt 2: Grenzwerte zur Klassifizierung der Nachhaltigkeit per „Best-in-Class-Ansatz“

Auf Basis des ESG-Scores werden zwei Nachhaltigkeitsgrenzen berechnet. Zum einen eine sektorale Grenze, die sich aus dem Durchschnitt aller ESG-Scores der jeweiligen Branchen ergibt. Zum anderen eine cross-sektorale Grenze, die sich aus dem Durchschnitt der ESG-Scores aller Branchen berechnet. Beide Grenzen muss ein Emittent mit seinem Score überschreiten, um als nachhaltig eingestuft werden zu können. Diese Grenzen sind relative Bezugsgrößen, die fortlaufend auf Ambition und aktuell anerkannte Standards hin überprüft und ggf. angepasst werden.

Schritt 3: Definition und Anwendung harte und weiche Ausschlusskriterien

Harte Grenze: Sollte ein Emittent gegen den UN Global Compact verstoßen, führt dies zu einem sofortigen Ausschluss aus der Kategorie Nachhaltig. 

Weiche Grenzen: Weitere Ausschlusskriterien (Negativkriterien) sind:

Überschreitung einer Umsatzgrenze in „problematischen“ Geschäftsfeldern

• Produktion/Entwicklung von Waffen (>10 %)
• Produktion von / für Atomenergie (>10 %)
• Produktion von Alkohol (>10 %)
• Produktion von Tabak (>10 %)
• Produktion/Förderung von Kohle (>5 %)

Intensität von ESG-Kontroversen (Bewertet auf Skala von 0-5, ab 4 Ausschluss, da als schwerwiegend beurteilt)

• Ökologische Kontroversen
• Soziale Kontroversen
• Governance-Kontroversen

Union Investment-Screening

Um die Fondsbestände in unseren Eigenanlagen unter Nachhaltigkeitsaspekten zu bewerten, greifen wir auf den Uni ESG Basisfilter+ zurück.

Dieser filtert unter anderem aus

• Schwerwiegenden Verstößen gegen die UN Global Compact Prinzipien, OECD-Leitsätze und ILO-Arbeitsstandards (kontroverse Geschäftspraktiken)
• Geächteten Waffen (keine Umsatztoleranz)
• Atomwaffen/-systeme (keine Umwelttoleranz)
• Kohleverstromung (>25 % Umsatz bei ungenügender Klimastrategie)
• Öl und Gas (> 5 % Umsatz)
• Rüstungsgüter (>10 % Umsatz)
• Tabakproduktion (>5 % Umsatz)
• Fracking, Teersand (>5 % Umsatz)
• Unfreie Staaten
• Hohe Korruption bei Staaten
• Hohe Treibhausgasintensität
• Ausschluss Investitionen in derivative Finanzinstrumente auf Agrarrohstoffe

Beide Screenings bilden für uns nahezu deckungsgleiche Kriterien ab, was es uns ermöglicht, fast alle Eigenanlagen bewerten zu können und ein gemeinsames Ergebnis darzustellen

Die Anforderungen der Bewertung übersteigen die Möglichkeiten einer Primärbank unserer Größe, daher greifen wir auf unser genossenschaftliches Zentralinstituts, die DZ BANK AG, wie auch die Union Investment für unsere Fondsinvestitionen zurück. Die Bewertung unserer Eigenanlagen findet vierteljährlich statt.

Es ist uns wichtig, auch Unternehmen, die noch nicht als „nachhaltig“ eingestuft sind, auf ihrem Weg der Transformation zu unterstützen. Aus diesem Grund setzen wir uns einen Mindestschwellenwert für nachhaltige Eigenanlagen von aktuell 80 Prozent. Diesen Wert wollen wir in Zukunft mit Blick auf unsere gesamten Eigenanlagen nicht bzw. nicht länger als bis zum nächsten Screening unterschreiten. Das gibt uns ausreichend Möglichkeiten, auch Investitionen in alle Facetten der Transformationsprozesse zu tätigen. Wir rechnen mit einer positiven Veränderung der Wirtschaft hin zu mehr Nachhaltigkeit. Den Schwellenwert überprüfen wir fortlaufend, um ihn gegebenenfalls auf zukünftige Voraussetzungen anzupassen.

Die Richtlinie wird regelmäßig überprüft und bei Bedarf an neue Erkenntnisse und Entwicklungen angepasst.